«Легкие» деньги: финансовая свобода за доллар в день глава 2 Без десяти минут миллионер

Дорога к победе Я собираюсь предложить вам метод, позволяющий только выигрывать, вкладывая деньги в ценные бумаги. Доступный идиоту и, по иронии, самый лучший подход. И делать ничего не надо! Изучите рисунок 5.1, на котором отображена динамика рынка акций за последние 50 лет. Показанный график содержит всю информацию, которую вам необходимо знать, чтобы постоянно выигрывать. Забегая вперед, изложу вам суть трех уроков, которые вы и без моей помощи могли бы извлечь из этого графика. ГРАФИК 5.1. Фондовый рынок за последние 50 лет Урок первый. Чем дольше вы осуществляете инвестиции, тем ниже ваш риск Обратите внимание на пики и впадины на графике 5.1. Предположим, получилось так, что вы угрохали все свое наследство на приобретение акций во время одного из пиков, например, предшествующего огромной впадине, которая пришлась на 1974 год. Теперь уже очевидно, что тот кризис со временем сменился подъемом; буря, так сказать, потихоньку улеглась. (Но в то время так не казалось, я помню. Тогда я как раз закончил колледж, а буря все еще бушевала.) Лучшей стратегией в этом случае было бы просто привязать себе к мачте и держаться, пока не стихнет шторм. Рост прибылей, который придет на смену кризисному падению цен, обеспечит вам премиальные на каждый вложенный доллар. Таким образом, вы можете выигрывать всегда — если каждый раз будете проявлять достаточно выдержки! Кто знает, сохранится ли подобная картина и в будущем? В самом худшем случае рынок может войти в пике, из которого никогда не выйдет. (Звучит нелепо, особенно принимая во внимание все увиденное и пережитое в прошлом столетии, не правда ли?) Может случиться, что рынок сделает передышку, скажем, на десятилетие. Это звучит более правдоподобно. Но даже в этом случае, если вы зададите себе достаточно широкие временные рамки, шансы, что со временем ситуация улучшится (и будет улучшаться впредь), чрезвычайно высоки. Из графика 5.1 также видно, что чем уже ваши горизонты инвестирования, тем выше ваш риск. Предположим, вы купили акции, но ситуация на рынке неожиданно начала ухудшаться. Вместо того чтобы выждать необходимое время, вы запаниковали и сбыли все уже спустя год. Каковы будут шансы на выигрыш? Обратимся к таблице 5.1. За период с 1950 по 1999 годы можно насчитать всего 11 лет, когда общая ситуация на рынке (в соответствии с индексом S&P 500) драматично ухудшалась. Это примерно один убыточный год на каждые четыре выигрышных. Иначе говоря, более трех четвертей количества всех лет были выигрышными. О чем это говорит? Шансы на выигрыш у вас есть. С другой стороны, в ближайшем будущем риск потерять все свои деньги или часть их составляет примерно 22 % — один шанс из четырех. Русская рулетка с четырехзарядным револьвером. Иными словами, очень высокий риск для краткосрочных инвестиций.  Если бы вы держали купленные акции в течение пяти лет, то снизили бы свой риск проиграть до примерно 15 %. Имелось очень немного пятилетних периодов за прошлые 50 лет, по прошествии которых вы понесли бы чистые потери. Продержись вы 10 лет, и ваши шансы проиграть составляли бы примерно 1 к 20. Аналогичная картина наблюдается и в случае 15-, 20- и 25-летних периодов держания. Чем на более длительный срок вы инвестируете свои деньги, тем ниже ваш риск. Более того, как показало время, 25 лет держания обеспечивают вам нулевой риск. Хотели бы вы инвестировать свои деньги безо всякого риска? Тогда самым лучшим решением было бы немедленно войти в число держателей акций и оставаться таковым, по меньшей мере, 25 лет. «Закройте» эту мысль у себя в голове и выкиньте ключ. Берите пример с умнейшего инвестора всех времен Уоррена Баффета, который как-то сказал: «Мой любимый период держания — бесконечность». Вот почему он — миллиардер, а ваш биржевой брокер — всего лишь брокер. Мы только что ответили на один из важнейших вопросов, который должен задавать себе начинающий инвестор, собирающийся вложить свои деньги в рынок ценных бумаг. Вопрос. Когда мне продавать? Барабанная дробь. Вносят конверт. Ответ. Продавайте через 10—25 лет. ТАБЛИЦА 5.1. 50 лет выигрышей и потерь с индексом S&P 500 (не включая дивидендов) 1950 21,8% 1960 - 3,0% 1970 0% 1980 25,9% 1990 - 6,6% 1951 16,5% 1961 23,1% 1971 10,8% 1981 - 9,7% 1991 26,3% 1952 11,8% 1962 11,8% 1972 15,7% 1982 14,7% 1992 4,5% 1953 - 6,6% 1963 18,9% 1973 - 17,4% 1983 17,3% 1993 7,1% 1954 45,0% 1964 13,0% 1974 - 29,7% 1984 1,4% 1994 - 1,5% 1955 26,4% 1965 9,1% 1975 31,6% 1985 26,4% 1995 34,1% 1956 2,6% 1966 - 13,1% 1976 19,2% 1986 14,6% 1996 20,1% 1957 - 14,3% 1967 17,6% 1977 11,5% 1987 2,0% 1997 31,0% 1958 38,1% 1968 10,0% 1978 1,1% 1988 12,4% 1998 26,7% 1959 8,5% 1969 - 11,4% 1979 12,3% 1989 27,3% 1999 19,5% Если вы не собираетесь долго ждать, даже не начинайте. Свыкнитесь с мыслью, что, когда наступит будущее, деньги вам не светят. Теперь опять присмотримся к графику 5.1. Что еще мы можем увидеть? Урок второй. «Если вам их не победить, переходите на их сторону»  За последние 10 лет из более чем 6 тысяч взаимных фондов, управляемых профессиональными менеджерами, лишь около 20 сумели «переиграть» индекс S&P 500 по 10-летним возвратам с учетом всех расходов (см. табл. 6.2 на с. 114). Они заслуживают особого упоминания (то, что они вошли в двадцатку лучших в этом году, еше не гарантирует, что они попадут в нее в следующем). Когда бы я ни упоминал об этом коротком списке победителей, люди, можно сказать, берут с места в карьер, не имея на то причин. Урок, который мы из всего этого извлекаем, состоит не в том, что надо делать ставку на 20 лучших кроликов из числа участников гонки, а в том, что 5980 остальных кроликов, мчащихся со всей прытью, на какую только способны, не могут обогнать черепаху. Шансы выбрать нужного кролика из 6 тысяч попросту смехотворны в сравнении с шансами человека, выбравшего совершенно «бездумный» путь, а именно — поставить на черепаху. Кто же черепаха, в терминах рынка акций? S&P 500. Вы, наверное, слышали об индексных фондах. Один из самых популярных представляет собой особый взаимный фонд, портфель которого содержит все акционные предложения из числа включенных в индекс S&P 500. Разве не прекрасная идея? Если вы не в состоянии «побить» рынок, скупите его целиком — расчет на то, что ситуация в целом будет меняться в лучшую сторону (в далеком будущем, разумеется). Инвестирование в индексные фонды имеет массу преимуществ по сравнению с вложением денег в обычные профессиональные взаимные фонды. Индексный фонд Профессиональный взаимный фонд Низкие затраты: 0,2 % Низкооборотный портфель Низкие операционные расходы Более благоприятные налоговые перспективы Высокие затраты: 2,0 % Высокооборотный портфель Высокие операционные расходы Менее благоприятные налоговые перспективы ТАБЛИЦА 5.2. Категории лучших индексных фондов Название Биржевой символ Телефон Адрес  Интернет Фонды, работающие по индексу S&P500 Vonguord Index 500 VFINX 800-462-7447 www.vanguard.com Fidelity Spartan Market FSMKX 800-544-6666 www.fidelity.com Dreyfus Bosix S&P 500 DSPIX 800-782-6620 www.dreyfus.com Transamerica Premier Index TPIIX 800-892-7587 www.transamericafunds.com Фонды, работающие по индексу Wilsfelre 5000 Vanguard Total Stock Market Index VSTMX 800-662-7447 www.vanguard com T.Rowe Price Total Equity Market Index POMIX 800-225-5132 www.troweprice.com Fidelity Spartan Total Market FSTMX 800-544-6666 www.fidelity.com Фонды, работающие по индексу Morgan Stanley EAFE Index (Европа, Австралия, Юго-Восточная Азия) Vanguard InH Equity Index Emerging Mrkts VEIEX 800-662-7447 www.vonguord.com Dreyfus International Stock Index Fund DIISX 800-782-6620 www.dreyfus.com Фонды, работающие по индексу Lehman Brothers Aggregate Bond Index Vanguard Total Bond Market Index VBMFX 800-662-7447 www.vanguord.com Dreyfus Bond Market Index Fund DBIRX 800-782-6620 www.dreyfus.com Для среднего, не ищущего сложных путей инвестора, «ленивый» подход заключается в том, чтобы вложить свои средства сразу в несколько индексных фондов и не вспоминать о них до поры до времени. Вот вам и ответ на очередной вопрос из трех важнейших:  Вопрос. Какие акции мне покупать? Барабанная дробь. Вносят конверт. Ответ. Все, что есть. Итак, вкладывайте деньги в портфель индексного фонда (лучшие из них перечислены в табл. 5.2), состоящий из всех акционных предложений на рынке. С таким подходом вы добьетесь не худших результатов, чем большинство профессиональных фондовых менеджеров, а возможно, и лучших. Вам не придется мучиться долгие месяцы, решая, какие акции купить и когда. Просто выберите индексный фонд, вложите деньги и забудьте о них на 10—25 лет. Итак, мы подошли к последнему вопросу: когда следует покупать? Еще один взгляд на график 5.1 с очевидным ответом: немедленно!. Урок третий. Чем раньше купите, тем богаче станете  Чем скорее вы приобретете ценные бумаги, тем дольше ваши деньги будут в обороте и тем больше их в итоге накопится. Возьмите 50 % того, что сберегаете в течение месяца, и вложите всю сумму в выбранный вами один или сразу несколько индексных фондов. Делайте это каждый месяц до конца своих дней, и потоки денег хлынут к вам, наполняя вашу жизнь благосостоянием, даже в том случае, если вы проигнорируете все остальное, что предлагается в этой книге. Целью следующих глав является ускорить этот процесс. Но даже если все ваши краткосрочные стратегии «ускоренного успеха» по тем или иным причинам не дадут результатов, рассматриваемая «черепашья» стратегия медленно, но верно приведет вас к состоятельному будущему. ГРАФИК 5.2. Фонд 1: усреднение по стоимости   ГРАФИК 5.3. Фонд 2: усреднение по стоимости Если вы относитесь к большинству, у вас нет про запас кругленькой суммы и вам не остается ничего другого, как делать регулярные вложения на протяжении длительного времени. Инвестируя же фиксированную сумму каждый месяц в течение нескольких лет, вы на самом деле используете довольно сложную стратегию, называемую усреднением по стоимости. Посмотрите внимательно на графики 5.2 и 5.3 и попробуйте определить самостоятельно, какой из двух взаимных фондов представляет собой лучший способ вложения денег. Оказывается, фонд 2 дает лучший инвестиционный возврат, нежели фонд 1, причем с существенным отрывом. Как такое может быть? Судя по графику, этого не скажешь. Ответ прост. По мере того как цена падала, на фиксированную инвестицию в размере 100 долларов можно было купить большее количество акций. И хотя цена за акцию так и не достигла своей стартовой величины, имевшей место на начало года, общая стоимость портфеля значительно увеличилась, благодаря общему увеличению количества акций за счет тех, которые были приобретены по более низким ценам. ТАБЛИЦА 5.3. Сводные данные на конец года1 Фонд 1 Фонд 2 Общая сумма инвестиций, долл. 1200 1200 Общее количество приобретенных акций 71,3 160,09 Цена за акцию на конец года, долл 22 9 Итого на конец года, долл. 1426 1 521,81 Рентабельность инвестиции, % 18,83 26,81 1 Предполагают периодические приобретения в размере 100 долларов каждый месяц на протяжении года. Разумеется, это надуманный пример (ложь, наглая ложь и статистика!), но вы, по крайней мере, в состоянии оценить значение падения цены за акцию при последующем, предположем, возврате цены к прежнему уровню. Используя стратегию усреднения по стоимости, вы на самом деле рассчитываете на то, что цена будет время от времени падать. Это даст вам шанс купить больше акций по более низкой цене. Вот почему на временное падение цены на рынке ценных бумаг следует смотреть как на благоприятный фактор для вашей долгосрочной инвестиционной программы.  Усреднение по стоимости позволит выиграть только в том случае, если вы будете продолжать покупать и в тяжелые времена — изменения ситуации к лучшему. Как только вы перестанете покупать в периоды падения спроса, то потеряете те преимущества, которые имели бы в случае возврата ситуации на рынке к норме. Это самая главная причина, обуславливающая успешность стратегии усреднения по стоимости.2 В этом случае не нужно выбирать время для покупки. Иными словами, нет необходимости впрогнозировании поведения рынка. 2 Если вы начинающий инвестор и хотели бы ознакомиться с информацией об основах инвестирования на рынке ценных бумаг, в т.ч. с основными понятиями, и семи базовыми стратегиями инвестирования для начинающих, посетитеwww.multiplestreamsofincome.com и щелкните на ссылке 7 Strategies (7 стратегий) или позвоните в мой офис по тел. 801-852-8700. Что такое прогнозирование поведения рынка? Если вы действительно знаете толк в рынке ценных бумаг (или если у вас в распоряжении уйма времени), то можете попытаться предсказать благоприятные и неблагоприятные тренды на рынке. Во время пика, когда рынок только готовится к тому, чтобы пережить очередной спад, специалисты говорят вам, что следует выйти из дела и пристроить свои наличные средства на какой-нибудь защищенный от неожиданностей счет. Затем, когда рынок достигает дна очередной впадины и начинает карабкаться вверх, наступает наилучшее время для покупки обеими руками. Как будто бы несложно, но только горстка инвесторов оказывается для этого достаточно прозорливой.  К примеру, в 1980-е годы, в течение целого десятилетия, S&P 500А обеспечивал возврат в размере 17,6 % годовых; при этом имели место частые спады и отклонения на рынке. Во весь период насчитывалось 2528 дней, в которые осуществлялись торги. Целые 28 % всей прибыли за десятилетие были обеспечены торгами, состоявшимися в разные дни общим числом всего-навсего 10.Если бы вы пытались прогнозировать рынок и вам довелось просчитаться на этих 10 днях, то потеряли бы 28 % всей прибыли, обеспеченной в течение рассматриваемых 10 лет3 . А Российский вариант ММВБ, ММВБ 10  - Arkadi 3 Burton С Malkiel, A Random Walk Down Walt Street (New York: W.W. Norton & Co., 1999), p. 163. Со стратегией усреднения по стоимости вам не нужно быть умником. Более того, вы можете быть круглым идиотом и все равно постоянно выигрывать. Вы попросту покупаете каждый месяц, месяц за месяцем. Покупаете во времена подъема. Покупаете во времена спада. Вам наплевать, о чем кричат заголовки газет. Вы не слушаете специалистов, втолковывающих что-то с экрана телевизора. Вы не досадуете, когда слышите, что те или иные акции (из 10 тысяч предлагаемых) утроились в цене в какой-то день. Многие инвесторы купили акции, которые в тот же самый день упали в цене на две трети. Вы слепо и не раздумывая делаете то, что делали всегда, — покупаете, покупаете, покупаете. Усредненная стоимость приобретенных фондов обеспечит вам в отдаленном будущем долгожданный возврат. Это, разумеется, в том случае, если исходить из предположения, что 11 % на проценты прибыли в год, обеспеченные рынком ценных бумаг за последние 50 лет, будут иметь место и в течение следующей половины столетия. Гарантий на этот счет вам не сможет дать никто! Вам придется самим решать, насколько рискованным является такое предположение.  Теперь давайте посмотрим, какие выводы можно сделать:  начинать свою инвестиционную программу вам следует незамедлительно; индексные фонды являются наиболее безопасным и простым способом инвестирования на рынке ценных бумаг; стратегия усреднения по стоимости является удобной и доступной большинству из нас; долгосрочное инвестирование — гораздо менее рискованное предприятие, нежели краткосрочное. Вопрос, на который следует ответить теперь, звучит следующим образом: сколько из своих оборотных сбережений вам следует инвестировать в индексные фонды? Я рекомендую вложить не менее 50 % своих сбережений. А как насчет остальных 50 %? Их вам предстоит распределить между двумя другими своими инвестиционными бассейнами, или резервуарами (см. схему 5.1). СХЕМА 5.1. Ваши различные инвестиционные бассейны Информации, изложенной в настоящей главе, как раз достаточно, чтобы начать, но недостаточно, чтобы у вас сформировалась прочная теоретическая основа для инвестирования. Углубляясь в изучение этого чрезвычайно интересного предмета, вы обнаружите, что все книги на подобную тему тяготеют к одному из двух главных полюсов, являющихся также основными теориями рынка. Одна из них — теория эффективного рынка — утверждает, что биржевое ценообразование в отношении акций и других ценных бумаг является чрезвычайно эффективным инструментом и что очень трудно, если не невозможно, приобретать акции по заведомо выгодной цене, что, в свою очередь, делает невозможным «переиграть» биржевые, или рыночные, нормы прибыли. Противоположной точки зрения придерживаются те, кто утверждает, что рынок на самом деле неэффективный экономический инструмент и что «переиграть» его может человек, вооруженный специальными знаниями, владеющий особыми приемами и стратегиями.  Представители теории эффективного рынка Представители теории узвимого рынка Бертон Г. Малкил. Прогулка по Уолл-стрит (Burton G. Malkiel, A. Random Walk Down Wall Street [New York: W. W. Norton & Go., 1999]) Джон С. Богл. Здравые рассуждения о взаимных фондах. (John С. Bogle, Common Sense on Mutual Funds [New York: John Wiley & Sons, 1999]) Питер Линч и Джон Ротчайлд. Выскочки на Уолл-стрит (Peter Lynch and John Rothchild, One Up on Wall Street [New York: Simon & Schuster, 1994]) Мэри Баффет. Баффетология. (Маrу Buffett, Buftettology [New York: Fireside, 1997]) Обе книги из первой колонки весьма доходчиво объясняют, почему практически невозможно «переигрывать» биржевые нормы прибыли (или убытков) сколько-нибудь продолжительное время. Книги же из второй колонки весьма убедительно показывают, как двум инвесторам-суперзвездам это удавалось из года в год. Я советую вам прочитать их все. Они позволят вам взглянуть на проблему с двух противоположных точек зрения.  Каждая из этих двух теорий приводит веские доводы. Чью сторону примете вы, зависит только от вас. Если вам не интересна фондовая биржа во всех ее тонкостях и вы желаете просто поскорее, наиболее безопасным и простым способом заработать деньги путем долгосрочного инвестирования, тогда вложите все средства, которые можете себе позволить, в индексные фонды и... увидимся через 30 лет! В этом случае вы можете пропустить, не читая, две следующие главы и обратится сразу к денежной горе под названием Недвижимость.  Если же вы по природе настоящий аутопренер, если вам нравится работать с числовыми данными и анализировать информацию, если вы желаете побольше узнать об Уоррене Баффете и готовы к испытаниям на пути к получению значительных возвратов по инвестициям, то я рекомендую вам присоединиться ко мне в шестой главе, где я покажу, как инвестировать свои средства по-другому, более агрессивно. Индексные фонды, усреднение по стоимости, долгосрочное инвестирование... Вы наверняка слышали все это прежде. Но предпринимали ли вы что-нибудь в этом направлении?  Перестаньте читать прямо сейчас. Снимите трубку телефона и наберите номер одного из вышеперечисленных индексных фондов. Если желаете поискать что-нибудь подходящее самостоятельно, то обратитесь к специальным справочным службам по взаимным фондам (например, www.morningstar.com). А Это должно занять у вас не более 30 минут. В конце концов, просто ткните пальцем!  Позвоните в тот фонд, который выбрали, и договоритесь с ним, что впредь определенная сумма будет автоматически сниматься с вашего банковского счета каждый месяц до конца вашей жизни. (Не переживайте, всегда можно будет передумать!)  Очень вероятно, что оператор работает 24 часа в сутки, а это значит, что у вас не может более быть отговорок и оправданий. Вы в состоянии сделать это прямо сейчас. Операторы всегда наготове. Даже не теряйте времени на то, чтобы дочитать этот абзац. Все бросьте и делайте, что вам говорят.  (Пауза...)  Вы не прекратили читать? Почему? Говорите, уже вкладываете деньги в один индексный фонд? Ладно, вы можете читать дальше.  А остальные что же? Какие причины вы можете назвать? Говорите, еще не накопили для этого достаточно денег?  Хорошо, 50 долларов в месяц вы можете себе позволить на это дело? Бюджет не пострадает? Ну и хорошо. Вот вам индексный фонд, который зоймется вашими финансами немедленно, со стартовым вкладом 50 долларов, с последующим минимальным вкладом в таком же размере. Хватит отговорок.  Transamerica Premier Index (TPIIX) 800-892-7587 www.transamericafunds.com Национальная Лига Управляющих (Россия) www.nlu.ru Теперь позвоните им и обо всем договоритесь. Вы почувствуете себя гораздо лучше, когда все останется позади. А затем начнете читать с того же места, где остановились. Ступайте.  (Пауза около 30 минут...)  Ну что, лучше себя чувствуете? Можете поздравить себя. Вы — молодец! Так держать! И увидимся через 25 лет. Может, даже поужинаем в парижском ресторане. Платите ведь вы? Скажите «да». Вам ведь это будет по средствам. А В нашем случае www.rich4you.ru/  - Arkadi

Похожие:

	Д. С. Блинов (глава 6), Д. Ю. Гончаров (глава 8), М. А. Горбатова... Истоки и современное содержание уголовной политики в области здравоохранения: актуальные вопросы теории и практики		Вы хотите зарабатывать деньги, не выходя из дома? Вы хотите зарабатывать деньги, не выходя из дома? Благодаря бурному развитию сети Интернет это стало возможным. Имея компьютер, подключенный...
	Миллионер без диплома. Как добиться успеха без традиционного образования Этому вас не научат на программах мва. Но вы сможете узнать все необходимое у автора этой книги и его собеседников – миллионеров...		Статья: Наличные расчеты Достаточно оформить наличие разменного фонда.... Можно ли выдавать деньги одному магазину (чтобы не проводить 11 рко и 11 пко каждый день), а деньги перераспределять по всем магазинам?...
	Вторую часть текста, признаюсь, я пропустил, а вот первая показалась... ...		№1. Учет денежных средств и расчетов Наличные деньги хранятся в кассе в пределах лимита. Лимит устанавливается банком по согласованию с руководителем предприятия. Сверх...
	Инструкция о порядке тестирования для обучающихся (тиражируется для каждого учащегося) Работа выполняется в течение 80 минут (40+40 минут) с перерывом длительностью 5 минут		Начинаются в 8 часов 30 минут. Длительность уроков 45 минут (2-11... Режим занятий – односменный. Вторая половина дня предоставлена для дополнительного образования и внеурочной деятельности
	Хельсинки, Эспоо, Тампере, Ванта, Турку, Оулу Время в полёте — 1 час 15 минут из Москвы и 55 минут из Санкт-Петербурга. Если добираться поездом из Москвы, то время в пути — около...		Некоммерческие организации Глава 1 Общая характеристика некоммерческих организаций Конституцией РФ (ст. 30) гарантирована свобода деятельности общественных объединений и право граждан на объединение. С принятием...